糊類主業遇瓶頸 黑芝麻推進飲料化戰略

　　“不能急功近利，黑黑乳要虧三年，今年是第二年。”8月21日，南方黑芝麻集團股份有限公司（000716.SZ）（下稱黑芝麻）董事長韋清文接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，黑黑乳是該集團飲料化的重要品牌，未來五年該單品要做到10個億。

　　當天，黑芝麻滁州生產基地竣工投產，該基地是黑芝麻集團繼江西生產基地后第二個生產黑芝麻飲品的工廠。去年，黑芝麻推出自主研發的輕脂飲品黑黑乳，意味著這個30多年一直專注做糊類的食品企業正式吹響進軍植物蛋白飲料市場的號角。

　　今年上半年，黑芝麻實現營收9.32億元，同比增長27.42%；凈利潤2758萬元，同比增長29.35%。其中食品業務實現營收6.24億元，同比上漲38.71%，但毛利率同比下降1.39%至33.3%。

　　中國品牌研究院食品飲料行業研究員朱丹蓬表示，糊類市場規模和增長有限，黑芝麻遇到瓶頸問題，“黑芝麻并沒有把主業進行升級創新或者賦予它更多功能，反而把手伸向自己不熟悉的領域，這樣的多元化比較有風險。”朱丹蓬說。

　　推進飲料化戰略

　　1984年創立的南方黑芝麻是一家以黑芝麻產業為主業、集黑芝麻健康產品研發、生產、銷售為一體的大型民營企業集團。目前公司主營糊類產品、飲品、硒食品，“南方黑芝麻糊”是其拳頭產品，該系列產品在國內市場的占有率達40%以上。

　　但近年來，黑芝麻的主營業務糊類食品遇到了行業天花板。記者查閱該公司近三年財報發現，自2014年起，食品業務毛利率開始下滑。2014-2016年黑芝麻食品業分別錄得收入10.5億元、13.75億元和14.77億元，毛利率43.98%、42%和29.54%，分別同比下滑1.26%、1.97%、12.46%。

　　對此，韋清文認為“產品有生命周期，遲早會觸及天花板，但產品利潤沒有生命周期”。他預計，未來幾年國內芝麻糊市場將平穩增長，同時透露公司正計劃把產品推向國際，以進一步拓展銷售。

　　去年是黑芝麻轉型的重要一年，除了推出黑黑乳飲料以外，黑芝麻還通過與湖北荊門市進行戰略合作，對當地富硒食品產業進行初步整合，介入富硒食品產業。

　　“飲料是個大市場，有兩三百億規模，而且整個飲料市場正處于消費升級階段。”韋清文坦承自己對于飲料行業是一個“新兵”，在做的過程中黑芝麻交了不少學費、走了不少彎路。“從產品定位、包裝、市場布局、團隊等方面我們都在不斷地摸索。”據其透露，目前黑芝麻飲料業務的經營團隊已經基本形成，不少還是來自銀鷺、蒙牛、伊利、可口可樂等大型快消集團，今年將繼續推進黑芝麻糊飲料化戰略。

　　據悉，21日投產的滁州生產基地項目占地350畝，全部建成后將實現年產15萬噸黑芝麻飲料。此前該公司先后在廣西、江西、安徽、河南、內蒙古等地建立工廠，具備年產10萬噸黑芝麻糊、15萬噸黑芝麻飲品產能。

　　目前，黑黑乳正處于全國試銷階段，銷售網絡將以點帶面展開。“重點是深圳、成都，最近在布局北京。”韋清文告訴記者，黑黑乳全國銷售總部設在深圳，同時設有華北、華南、華東、西南四個銷售大區。

　　對于黑黑乳的營收目標，韋清文表示“急不來”，他透露今年公司給黑黑乳的任務實現收入3.5個億，上半年已經完成了1.5億元。

　　尋求多元化

　　事實上，今年以來黑芝麻在資本市場上可謂動作頻頻。5月，黑芝麻出價7億元收購互聯網渠道運營商禮多多（833690）100%股權；6月，黑芝麻連續發布多起交易公告，以2.95億元轉讓廣西容州物流產業園有限公司100%股權，花費8000萬元入股烘焙類食品企業深圳潤谷，同時還要投資3億元合資設立子公司，加碼鋰電池業務。

　　對于外界對其近期投資的質疑，韋清文解釋稱集團一直圍繞食品業務，投資鋰電池僅是參股關系，適當多元化，也是看好新能源動力電池未來的巨大空間。

　　根據公告，黑芝麻將出資3億與天臣新能源（深圳）有限公司、大連智云自動化裝備股份有限公司三方共同投資10億設立“天臣南方電源系統有限公司”，從事新能源產業中的鋰離子動力電池系統的研發、生產和銷售業務，成立的新公司中黑芝麻占股30%。

　　朱丹蓬認為，能源受國家政策支持，烘焙是熱點，擁抱互聯網也是當下大勢所趨，不過就目前黑芝麻各項投資而言，跟主業似乎并無太多關聯。

　　對于此前提出的“2020年實現100億”目標，韋清文表示仍然在按計劃執行。至于為什么入股深圳潤谷，韋清文認為曲奇餅品類還是藍海市場，而且深圳潤谷在該領域做了十幾年有很好的品牌渠道經驗。根據公告，交易完成后，黑芝麻對深圳潤股的持股比例為51%。

　　華泰證券研報認為，收購在電子商務領域內具有競爭優勢的禮多多一方面有助于黑芝麻加速推進渠道轉型，另一方面也有望多元化公司的產品結構。據了解，禮多多的主營業務為向品牌方提供電子商務經銷服務，并經營自有線上銷售平臺，目前擁有包括光明、蒙牛、費列羅等國內外食品品牌的線上代理權。去年禮多多收入5.97億元，凈利潤3334萬元。

　　黑芝麻目前主要依靠線下銷售網絡，一方面對沃爾瑪、大潤發、蘇果等連鎖超市采取直營模式，另一方面在大城市采取經銷商分渠道經營的策略，在縣和縣級市三級市場則開發經銷商深耕市場。

　　此前，黑芝麻公司表示今年將繼續加大推廣電商業務，開發并不斷豐富電商系列產品。除了收購禮多多以外，今年7月，黑黑乳正式入駐快消品供應鏈電商平臺掌合天下平臺。

　　“未來食品行業的趨勢是多規格小批量，加上年輕人的消費越來越個性化，我們要適應市場變化，與互聯網電商結合。”韋清文預計，今年芝麻糊在電商的增長可達50%-60%，未來幾年的目標是把芝麻糊的電商銷售比從目前10%提升至20%。（記者 葉碧華 實習生 劉文惠 滁州報道）