歷史罕見暴跌下國(guó)家出手救市，滬指一度重回4100點(diǎn)上方，但昨日，兩市再現(xiàn)近兩千股跌停局面，擔(dān)憂空頭反撲的聲音又起。26日中國(guó)政法大學(xué)資本金融研究院院長(zhǎng)劉紀(jì)鵬接受記者專訪時(shí)表示，目前的救市仍處“治標(biāo)”階段，還未看到“治本”之策，其認(rèn)為中國(guó)股市亂源是巨大泡沫和瘋狂減持并存的創(chuàng)業(yè)板。但劉紀(jì)鵬認(rèn)為，不能因創(chuàng)業(yè)板問題否定“改革牛”、“政策牛”和“國(guó)家牛”，4000點(diǎn)的股市遠(yuǎn)比2000點(diǎn)健康。

　　劉紀(jì)鵬是在7月26日出席知名私募深圳菁英時(shí)代九周年慶典論壇時(shí)作上述表示的。

劉紀(jì)鵬

救市還未見到“治本”措施

　　劉紀(jì)鵬稱，這次股災(zāi)中國(guó)沒有任何大的突發(fā)性事件，也沒有經(jīng)濟(jì)漸變產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，卻發(fā)生如此劇烈快速的調(diào)整非常值得總結(jié)。劉紀(jì)鵬認(rèn)為，部分市場(chǎng)人士將股災(zāi)原因歸結(jié)為證監(jiān)會(huì)嚴(yán)查場(chǎng)外配資也并非完全客觀，“即便不查配資，它在將來某個(gè)時(shí)點(diǎn)也很可能會(huì)發(fā)生這樣的一次調(diào)整”。

　　而目前的救市政策雖然取得初步成效，但劉紀(jì)鵬稱救市還只是“治標(biāo)”，沒有看到“治本”的措施出臺(tái)。“一個(gè)病人發(fā)高燒到40℃，先要壓冰塊退燒贏得時(shí)間，前期的救市這么做沒有什么問題，但是不能一直壓冰塊，要找出病因”，劉紀(jì)鵬表示，“目前沒有看到有治本措施出臺(tái)，原因是思想上還在爭(zhēng)論，甚至唱空者還大有反撲之勢(shì)”。

4000點(diǎn)的股市遠(yuǎn)比2000點(diǎn)健康

　　在劉紀(jì)鵬看來，中國(guó)股市所固有的問題特別是創(chuàng)業(yè)板的問題是股災(zāi)發(fā)生的根本，“480家創(chuàng)業(yè)板公司，平均145倍的市盈率，可以說是人類資本市場(chǎng)罕見，就是這個(gè)點(diǎn)成了有縫的雞蛋，為那些罵股市為賭場(chǎng)的人所詬病，也是這次中證500股指期貨擊破整個(gè)市場(chǎng)的關(guān)鍵”。劉紀(jì)鵬表示，除了高泡沫之外，創(chuàng)業(yè)板不公平地瘋狂減持也是問題癥結(jié)之一，“今年上半整個(gè)股市減持4700億元，中小創(chuàng)業(yè)板就減走了2600億，一家創(chuàng)業(yè)板公司平均才股本0.95億，卻減走了七八百億資金”。

　　不過，劉紀(jì)鵬表示，目前中國(guó)股市整體市盈率并不高，用創(chuàng)業(yè)板來否定整個(gè)股市，懷疑“改革牛”、“政策牛”、“國(guó)家牛”也無必要，“目前金融股市盈率只有6倍，上證50和上證150成分股平均市盈率都是15倍，而4000點(diǎn)的股市對(duì)應(yīng)市盈率是24倍，即便是5100點(diǎn)，對(duì)應(yīng)的整體市盈率也僅為34倍，整體上也不高”。

　　劉紀(jì)鵬進(jìn)一步指出，中國(guó)股市連續(xù)7年熊霸全球，經(jīng)濟(jì)發(fā)展卻是全球的一盞明燈，2000點(diǎn)的股市顯然不合理。“美國(guó)只有3%的增長(zhǎng)率股市整體市盈率卻有20倍，中國(guó)7%的增速指數(shù)和市盈率沒有理由上不去”，劉紀(jì)鵬稱，“應(yīng)該說4000點(diǎn)的股市遠(yuǎn)遠(yuǎn)比2000點(diǎn)的股市更健康，4000點(diǎn)就是基本點(diǎn)，是健康牛的出生點(diǎn)”。（記者 吳海飛 實(shí)習(xí)生 張靖雨）